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能源化工专题报告:调整待续,塑料承压下行

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石化维持去库存策略。库存方面,近期石化一直维持降库存思路,整体库存变化维持下行趋势,现货供应面压力不大。但从近期业者心态来看,因基本面变化有限,外围消息面与石化库存走向成为关注重点,预计近期石化依然维持去库存为主。

农膜产销维持淡季,开工率水平较低。农膜需求处于淡季,PE功能膜需求维持弱势,只有少量大厂维持低位开机,生产少量双防膜,其余厂家继续停机检修,整体开工维持在1-2成。地膜需求结束,厂家多转入停机状态,后期开机时间尚不确定。厂家生产较差,各厂家对于原料采购持谨慎态度,备货积极性较差。基本面缺乏有利支撑。目前终端需求依然维持清淡格局,下游依然维持刚需补货,但目前多数刚需补仓结束,交易心态谨慎,同时淡季因素影响工厂开工多在5-6成,部分甚至停工待产,即终端需求难有亮色。上游市场来看,原油市场窄幅涨跌对聚乙烯心态方面继续产生影响,供应方面虽然临时检修装置频现,但当前检修产能基本在预期之内。库存尽管维持低位,但仍处于去库存的过程当中。基本面缺乏有利支撑。

技术调整格局延续。技术上,价格短期突破箱体震荡下沿,并下破8000重要整数关。中线下跌通道压力沉重,呈中线回调态势,但有前期密集成交区支撑;长线来看,熊市格局依旧延续。操作上,保持空头思路。